Kritiken framkommer i rapporten "Nya ersättningsprogram 2005" där Folksam kartlagt börsbolagens bonussystem. Bara tre bolag av 41 får godkänt. Ofta handlar kritiken om bristfällig eller svårbegriplig redovisning av bonussystemen.
- Vi misstänker att man försöker fördunkla. I de fall vi lyckats knäcka koden har vi sett att bonussystemen saknat koppling till företagets vision och strategi, säger Carina Lundberg, chef för ägarstyrning på Folksams avdelning för värdepappersförvaltning.
I de flesta bolag är bonusen direktkopplad till aktiekursen, en faktor som i högre grad påverkas av den allmänna konjunkturen än av ledningsgruppens skicklighet. Bara i undantagsfall finns det koppling till hur företaget presterar i förhållande till sina konkurrenter. Kassaflöde och avkastning på eget kapital är andra säkrare mått än aktiekursen, men som sällan används.
Ett av de underkända företagen är Ericsson, som i sina målvisioner säger att man ska ha produkter som är bättre än konkurrenterna. Men Ericssons bonussystem är knutna till den egna aktiekursen.
- Varför jämförs inte aktiekursen med konkurrenternas? Bonus ska vara ett sätt att stimulera extraordinära prestationer.
Sämst betyg av alla fick Nobel Biocare.
Vanligtvis hamnar hela eller merparten av bonusen hos en mindre grupp höga chefer och specialister. I många fall kan lönen fördubblas för dessa personer. Detta kan skapa ett missnöje bland den övriga personalen vilket kan vara kontraproduktivt för bolaget.
- Folk jobbar sämre på grund av att de är förbannade när cheferna får extra pengar utan att de redovisar sina prestationer. Bland annat var personalen på SEB mycket missnöjd över detta tidigare. Det har fått SEB att se över och ändra bonussystemet, säger Carina Lundberg.
De tre företag som fick godkänt i Folksams kartläggning är SEB, Swedish Match och Investor.

THOMAS HELDMARK